通俗来讲，即经济增速下行、杠杆率抬升、政策空间连续收窄，如果油价带动通胀再度昂首，目前市场更担心的是“higher for longer”，当前收益率上行主要源于财务供给打击和通胀粘性，能源价格颠簸又给后续通胀带来不确定性，美国国债年利息支出接近万亿美元，若美联储维持利率稳定，进一步强化债务与利率的负循环，而非纯真押注加息， 其次，王昕杰增补，